Le bitcoin traverse l’une des plus violentes secousses de son histoire récente. En novembre, la cryptomonnaie a chuté de près de 25 %, enregistrant sa plus forte baisse mensuelle depuis juin 2022. Le marché des actifs numériques, déjà fragilisé par des scandales successifs, vient d’effacer 1.600 milliards de dollars de capitalisation en quelques jours, conséquence d’une vague de liquidations d’une ampleur rare.
Un actif “criminalisé”, opaque et énergivore ?
La débâcle relance un débat : les défauts structurels du bitcoin ont-ils finalement eu raison de lui ? Sa traçabilité limitée, les porte-monnaie numériques piratés ou disparus, les usages criminels qui l’entourent, ainsi que sa consommation énergétique démesurée, nourrissent depuis longtemps ses détracteurs. Aujourd’hui, alors que son prix chute brutalement, ces critiques semblent trouver un écho particulier. Certains analystes y voient non pas un simple épisode de volatilité, mais le début d’un désenchantement durable.
Un plongeon digne des grandes crises crypto
Selon Bloomberg, le bitcoin est tombé jusqu’à 81.629 dollars vendredi, avant de remonter légèrement autour de 84.166 dollars. L’ether, deuxième cryptomonnaie du marché, a subi la même pression, perdant plus de 7 % et repassant sous la barre des 2.700 dollars. La situation rappelle l’effondrement de 2022, lorsque la mort du stablecoin TerraUSD avait provoqué une cascade de faillites, culminant avec la chute de FTX. Malgré un climat politique plus favorable aux crypto-actifs depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, le bitcoin a déjà perdu plus de 30 % depuis son record du début octobre.
Des liquidations massives qui emportent tout
Le choc actuel trouve son origine dans une vague de liquidations massives survenue le 10 octobre, qui avait évaporé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier. Ce premier domino avait entraîné la disparition de 1.500 milliards de dollars de valorisation sur l’ensemble du marché crypto. Les dernières 24 heures ont amplifié l’hémorragie, avec plus de 2 milliards de positions supplémentaires liquidées.
Les institutionnels fuient, les ETF saignent
Les investisseurs institutionnels, souvent perçus comme garants de stabilité, se tiennent désormais à l’écart. Les douze ETF américains adossés au bitcoin ont enregistré 903 millions de dollars de sorties nettes jeudi, leur deuxième pire séance depuis leur lancement. Dans le même temps, l’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels s’est effondré de 35 % depuis son pic d’octobre.
Avec Les Echos
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