Le monde s’oriente de plus en plus vers une réappropriation souveraine de ses richesses, rompant avec les illusions d’une mondialisation fondée sur l’interdépendance heureuse et la confiance entre États. La récente décision de l’Allemagne de rapatrier une partie substantielle de son or stocké à l’étranger — notamment aux États-Unis — s’inscrit dans ce tournant stratégique.
Ce geste n’est pas seulement symbolique : il révèle une perte de confiance croissante dans les garanties offertes par l’ordre monétaire international et une volonté de reprendre le contrôle direct des actifs jugés critiques, dans un contexte de tensions géopolitiques et d’instabilité économique.
« L’or redevient ce qu’il n’aurait jamais cessé d’être : une réserve de valeur, mais aussi de pouvoir. »
Encadré : Le précédent allemand
En 2013, la Bundesbank, banque centrale d’Allemagne, annonçait son intention de rapatrier 674 tonnes d’or stockées à New York et à Paris d’ici 2020. Objectif : renforcer la souveraineté monétaire allemande en détenant physiquement son or sur son propre territoire.
À l’époque, cette décision avait suscité de nombreuses spéculations sur une méfiance croissante vis-à-vis de la Réserve fédérale américaine (FED), notamment en raison de l’opacité des audits et du risque de gel des avoirs en cas de tensions diplomatiques.
En 2017, soit trois ans avant l’échéance prévue, l’Allemagne avait déjà rapatrié l’essentiel de son or, avec 1 710 tonnes désormais conservées à Francfort, soit plus de la moitié de ses réserves.
La montée des réserves d’or et la dédollarisation
Ce mouvement allemand s’inscrit dans une tendance mondiale plus large. De nombreux pays — Russie, Chine, Turquie, Inde, Brésil — renforcent leurs réserves en or tout en réduisant leur dépendance au dollar américain.
- La Russie, notamment depuis les sanctions de 2014 et plus encore après l’invasion de l’Ukraine, a fortement accru ses achats d’or pour sécuriser ses avoirs.
- La Chine a intensifié ses acquisitions d’or via sa banque centrale, tout en promouvant l’usage du yuan dans les transactions internationales.
- Plusieurs pays émergents plaident pour une refonte du système monétaire international, considérant l’or comme une alternative crédible aux monnaies occidentales contrôlées politiquement.
L’or apparaît donc, dans ce contexte de recomposition des équilibres mondiaux, comme un actif géopolitique, garant d’une certaine forme d’autonomie stratégique.
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